Die Suid-Afrikaanse Reserwebank se Monetêre Beleidskomitee (MBK) op 10,5% Donderdag, nadat die lewenskoste in Junie skerper versnel het as wat verwag is, met die risiko van nog ‘n styging wat afhanklik is van die Midde-Ooste-oorlog.
Verbruikersinflasie het in Junie tot 5% op ‘n jaargrondslag gestyg, van 4,5% in Mei, grootliks gedryf deur hoër vervoerkoste ná brandstofprysstygings wat met die konflik in die Midde-Ooste gekoppel is.
Die lesing was bo markverwagtinge en het inflasie verder gedruk tot verby die boonste punt van die Suid-Afrikaanse Reserwebank se 3% – met ‘n een persentasiepunt band weerskante – teikenband.
Goewerneur Lesetja Kganyago het gesê die bank verwag dat inflasie sal toeneem terwyl ekonomiese groei waarskynlik sal verlangsaam. “Ons sien opwaartse risiko’s vir inflasie.”
Die jongste inflasiedata het ekonome voor die besluit verdeeld gelaat, met sommige wat aanvoer dat stygende inflasieverwagtinge en aanhoudende prysdruk nog ‘n rentekoersverhoging regverdig, terwyl ander geglo het dat die sentrale bank dit kan bekostig om te pouse gegewe die afwesigheid van wydverspreide tweederonde-inflasie-effekte.
Konflik-gedrewe
Standard Bank Groep se hoof van Suid-Afrika se makro-ekonomiese navorsing, dr Elna Moolman, het gesê Junie se inflasieverhoging was grootliks die direkte gevolg van die Iran-oorlog, wat brandstofpryse opgestoot het en deurgesyfer het na openbare vervoerkoste.
Sy het gesê die Reserwebank staar ‘n moeilike balanseertoertjie in die gesig, met inflasie wat ver bo sy voorkeurteiken van 3% bly terwyl Suid-Afrika se rentekoerse reeds relatief hoog is. Moolman het opgemerk dat die Reserwebank een van die min sentrale banke wêreldwyd is wat reeds monetêre beleid verskerp het ná die uitbreek van die konflik.
Sou die MBK besluit om tariewe verder te verhoog, glo sy dit sal waarskynlik die einde van die huidige stygingsiklus wees, met ruimte vir tariewe om weer te verlaag sodra die konflik bedaar en oliepryse volhoubaar verlig.
Dr Lerato Ntuli, ekonoom van Anchor Capital, was onder diegene wat ‘n verhoging van 25 basispunte verwag het, en het aangevoer dat hoër oliepryse, stygende inflasieverwagtinge, verhoogde voedselinflasierisiko’s en kommer oor tweederonde-inflasie-effekte die Reserwebank se vasberadenheid om inflasieverwagtinge rondom sy 3%-teiken te anker, sal versterk.
Opwaartse risiko’s
Annabel Bishop, hoofekonoom van Investec, het ook ‘n verhoging van 25 basispunte verwag, en waarsku dat beleidmakers waarskynlik daarop gefokus sal bly om inflasieverwagtinge te beperk nadat hulle ‘n groter 50 basispuntverhoging tydens hul Mei-vergadering bespreek het. Sy het gesê ‘n verhoging van 50 basispunte bly ‘n risiko sou die Reserwebank tot die gevolgtrekking kom dat inflasiedruk al hoe meer verskans word.
Johann Els, hoofekonoom van PSG, het ‘n versigtiger standpunt ingeneem en volgehou dat om rentekoerse onveranderd te laat sy basis gebly het ondanks die sterker as verwagte inflasielesing.
Els het gesê die Junie-inflasiesyfers sal waarskynlik nie die MBK se beraadslagings wesenlik verander nie, want baie van sy voorspellingswerk sou voltooi gewees het voordat die data vrygestel is. Hy het nietemin ‘n noukeurige betwiste besluit verwag, met die moontlikheid van ‘n verdeelde stemming onder komiteelede.
Hy het gesê daar bly ‘n sterk argument vir nog ‘n koersverhoging, maar ook ‘n dwingende argument om te wag om te bepaal hoe lank spanning in die Midde-Ooste voortduur en of hoër oliepryse voortgaan om inflasie in te voer.
Terwyl vervoerkoste gestyg het, het Els opgemerk dat daar nog min bewyse is dat hoër brandstofpryse breër tweederonde inflasiedruk regoor die ekonomie veroorsaak het, wat die Reserwebank ruimte gee om te breek as hy die onlangse toename in inflasie as tydelik oordeel.
IOL BESIGHEID
