Die rand het oornag skerp verswak namate beleggers van ontluikende markbates teruggetrek het te midde van stygende geopolitieke spanning in die Midde-Ooste.
Die geldeenheid het oornag met sowat 1,5% gedaal tot ongeveer R16,60 teenoor die Amerikaanse dollar in die oggendhandel, sy swakste vlak sedert einde Desember.
Data van Trading Economics het getoon dat die Suid-Afrikaanse rand gedepresieer het tot sowat 16,62 per dollar as ‘n stewiger Amerikaanse geldeenheid en dat pryse vir belangrike edelmetale, veral goud en platinum, op die wisselkoers geweeg het.
Die stap het gekom toe beleggers blootstelling aan ontluikende markbates verminder het terwyl die konflik in die Midde-Ooste voortgeduur het.
Hierdie skyfie beklemtoon hoe bewegings in die wisselkoers alledaagse koste in Suid-Afrika kan beïnvloed, waar baie sleutelgoedere internasionaal in dollars geprys word.
As die geldeenheid rondom R15,90 gebly het – vlakke gesien voordat spanning toegeneem het en die beste pryspunt sedert 2022 – sou invoer in randterme goedkoper wees, wat druk op verbruikerspryse verlig.
Ruberekeninge toon dat ‘n depresiasie van sowat 4,4% – rofweg die skuif van R15,90 na R16,60 – mettertyd sowat 0,7 persentasiepunte tot inflasie kan bydra namate hoër invoerkoste deur voorsieningskettings beweeg.
Johann Els, senior ekonoom van PSG Finansiële Dienste, het enkele dae ná die oorlog uitgebreek het gesê die onlangse wisselvalligheid kan die Suid-Afrikaanse Reserwebank op die kort termyn versigtiger maak.
“Die MBK gaan waarskynlik koerse in Maart vashou, waar ek, soos voorheen, verwag het dat dit sou verlaag,” het Els gesê met verwysing na die bank se Monetêre Beleidskomitee.
“Hulle is baie sensitief vir globale sensitiwiteite en globale risikokwessies.”
Els het gesê die vooruitsigte vir inflasie bly steeds relatief beperkte ondanks die onlangse markonstuimigheid.
“Ek dink wel inflasie gaan nog goed wees,” het hy gesê en bygevoeg dat dit gemiddeld kan wees 3,2% en 3,4% vir die jaar.
Hy het egter gewaarsku dat die duur en omvang van die Midde-Ooste-konflik beide oliepryse en die geldeenheid kan beïnvloed.
“Dit hang alles af van hoe lank daardie oorlog duur en of dit na ander gebiede uitbrei of nie,” het Els gesê.
Navorsing wat deur die Suid-Afrikaanse Reserwebank gepubliseer is, het getoon dat wisselkoersveranderinge geleidelik in verbruikerspryse invloei deur wat ekonome wisselkoers-deurlaat noem.
Brandstof is die duidelikste voorbeeld. Suid-Afrika voer baie van sy ru-olie en sommige verfynde petroleumprodukte in, en olie word wêreldwyd in Amerikaanse dollars verhandel. Die binnelandse petrolprys word elke maand bereken deur ‘n formule te gebruik wat die internasionale olieprys en die rand-dollar-wisselkoers insluit.
Wanneer die rand verswak, styg die koste om olie in rand te koop al bly die wêreldwye olieprys onveranderd. Dit sluit direk in by die basiese brandstofprys wat gebruik word om Suid-Afrika se maandelikse petrol- en dieselaanpassings te bepaal.
Hoër brandstofkoste syfer dan deur die ekonomie, wat vervoer-, logistiek- en voedselverspreidingskoste beïnvloed.
Voedselpryse kan ook deur valutabewegings beïnvloed word. Suid-Afrika produseer baie landbougoedere plaaslik, maar voer elke jaar groot volumes koring in om in die binnelandse vraag te voorsien. Koring word internasionaal in dollar geprys, wat beteken dat ‘n swakker rand die koste van daardie invoere vir meulenaars en voedselprodusente verhoog.
Verbruikersgoedere is ‘n ander kanaal. Baie van die elektronika wat in Suid-Afrika verkoop word – insluitend slimfone, skootrekenaars en televisies – word ingevoer. Hierdie produkte word oor die algemeen internasionaal in buitelandse geldeenhede geprys, so ‘n swakker rand verhoog die koste om dit die land in te bring.
Die voertuigmark weerspieël ook valutabewegings. Terwyl Suid-Afrika ‘n groot motorvervaardigingsbedryf het, word baie voertuie wat binnelands verkoop word ingevoer en selfs plaaslik saamgestelde motors maak staat op ingevoerde komponente.
’n Swakker geldeenheid verhoog die koste van daardie onderdele en voltooide voertuie.
Reis na die buiteland is nog ‘n gebied waar die wisselkoers direk deur verbruikers gevoel word. Vlugte, verblyf en ander reiskoste oorsee word in buitelandse geldeenhede geprys, wat beteken dat Suid-Afrikaners meer rand nodig het om vir dieselfde reis te betaal wanneer die geldeenheid verswak.
Die twyfel oor die duur van die oorlog en die impak daarvan kan rentekoersverlagings wat later vanjaar verwag word, vertraag, het Els gesê, hoewel dit was voordat olie die hoogte ingeskiet het.
“Daardie onsekerheid beteken die Reserwebank sal waarskynlik nie in Maart wil sny nie en sal wil wag.”
Els het bygevoeg dat rentekoersverlagings steeds waarskynlik in 2026 is, maar later kan kom as wat voorheen verwag is.
“Ek dink wel ons gaan vanjaar nog rentekoersverlagings kry. Dit kan dalk ‘n bietjie vertraag word, maar dit is ook op die oomblik onseker.”
Die langtermynverskuiwing in die geldeenheid illustreer ook dieselfde dinamiek. Twee jaar gelede, aan die begin van April, het die rand sowat R19,60 teenoor die dollar verhandel. ‘n Skuif van R19,60 na R16,60 verteenwoordig ‘n appresiasie van ongeveer 15%.
Deur dieselfde wisselkoers-deurlaatramings te gebruik, kan so ‘n versterking teoreties inflasiedruk met sowat twee persentasiepunte met verloop van tyd verlig namate invoer in randterme goedkoper word.
Suid-Afrika se verbruikersinflasiekoers het in die jongste data van Statistieke Suid-Afrika op 3,5% gestaan. Die volgende verbruikersprysindekssyfers, vir Februarie, word op 11 Maart vrygestel.
Die jongste geldeenheidskuif sal eers in die data sigbaar wees wanneer Maart se syfers en in April gedruk word.
Die verhouding tussen die rand en die Amerikaanse dollar het die afgelope ses dekades dramaties verander.
Toe die rand in 1961 ingestel is, het dit deel gevorm van die globale vaste-wisselkoersraamwerk wat ná die Tweede Wêreldoorlog onder die Bretton Woods-stelsel geskep is.
Destyds was twee rand gelyk aan een Britse pond, en die pond self was vasgestel op die Amerikaanse dollar. Dit het beteken dat die rand sterker as die dollar verhandel het, met een Amerikaanse dollar wat in die vroeë 1960’s ongeveer 70 sent werd was.
Daardie globale geldeenheidstelsel het in die vroeë 1970’s begin ontrafel toe die VSA die dollar se omskepbaarheid in goud beëindig het, ‘n skuif bekend as die Nixon Shock.
Lande het geleidelik na markbepaalde wisselkoerse verskuif, en die rand het meer vrylik begin sweef.
Oor die volgende dekades het die geldeenheid verswak namate Suid-Afrika sanksies, kapitaaluitvloei en finansiële onstabiliteit in die gesig gestaar het weens die gruwelike apartheidsera.
Een van die belangrikste oomblikke het in 1985 gekom toe die land ‘n skuldstilstand verklaar het nadat buitelandse leners geweier het om korttermynlenings oor te dra, wat ‘n skerp daling in die geldeenheid veroorsaak het.
Na 1994 het Suid-Afrika weer by globale finansiële markte geïntegreer en die rand het ‘n ten volle verhandelde geldeenheid vir ontluikende markte geword.
Vandag beweeg sy waarde daagliks in reaksie op kommoditeitspryse, globale beleggersentiment en kapitaalvloei in en uit ontluikende markte.
Terwyl daardie kragte bepaal waar die geldeenheid handel dryf, word die gevolge dikwels die duidelikste deur verbruikers gevoel – veral wanneer wisselkoersskommelinge die koste van brandstof, voedsel en ingevoerde goedere beïnvloed.
IOL BESIGHEID
