Hallo! Terwyl die Britse somer tot ‘n einde kom, spandeer ek vandeesweek die CNBC UK Exchange na die pakketvakansiesektor-‘n multi-miljard dollar-industrie wat meer as die billike deel van die op- en afdraandes gehad het, vanaf sy hoogty in die 1970’s en 1980’s, tot die afswaai.
Na iets van ‘n Renaissance, het ‘n winswaarskuwing van een van sy mees bekroonde operateurs daartoe bygedra om beleggers aan die onvoorspelbaarheid daarvan te herinner.
– Ian King
Hierdie verslag is van hierdie week se CNBC se UK Exchange -nuusbrief. Soos wat jy sien? U kan inteken hier.
Die versending
Die reeks “Carry On” is een van die suksesvolste Britse filmfranchises van alle tye. Tussen 1958 en 1978 is 30 van die lae-begrotings-komedies uitgesit (‘n herlewing in 1992 het gesweer), wat miljoene kykers wêreldwyd lok.
Hulle was volop in die tradisie van die Bawdy British Seaside-poskaart, en hulle was veral bekend vir hul woordspeling en dubbele bedrywighede, maar daar was ook altyd ‘n satiriese element.
Laasgenoemde was prominent in ‘Carry on in die buiteland’, wat in 1972 vrygestel is, waarin die gewone rolverdeling-Sid James, Kenneth Williams, Joan Sims en Barbara Windsor-‘n pakketvakansie na ‘n halfgeboude hotel in die fiktiewe Spaanse oord van Elsbels begin.
‘N Beeld uit die 1972 -film “Carry on in die buiteland”, met Barbara Windsor (sentrum).
United Archives | Hulton Archive | Getty Images
Dit kon nie meer aktueel gewees het nie. Alhoewel groeptoere dateer uit 1841, toe die Baptiste -prediker Thomas Cook ‘n spooruitstappie vir lede van die Leicester Temperance Society gereël het, was dit in die 1960’s en 70’s dat hulle in gewildheid ontplof het.
Teen die vroeë 1970’s was die pakkievakansies hoe miljoene Britte hul vakansie geneem het – gewoonlik na Spaanse oorde op die Costa del Sol – danksy hul gemak en bekostigbaarheid. Die bundel van vlugte, oordragte en akkommodasie het buitelandse reise geopen vir minder welgestelde verbruikers wat voorheen slegs tuis kon vakansie hou.
Vanuit die perspektief van ‘n belegger was pakketvakansies egter nie so betroubaar nie. Slegs twee jaar na die vrylating van ‘Carry on in die buiteland’, met die pakketvakansiesektor wat nog steeds blykbaar bloei, het Court Line – eienaar van Clarksons Travel en Horizon Travel, twee van die grootste name van die sektor ineengestort en byna 50.000 toeriste in die buiteland gestrand.
Dit het by my opgekom toe dit verlede week, Straal – Nou is Brittanje se grootste pakketvakansieoperateur en tot dusver ‘n liefling van aandelemarkbeleggers – ‘n winswaarskuwing uitgereik wat sy aandeelprys met soveel as ‘n kwart gedaal het.
Daar word gesê dat dit weens ‘n ‘minder sekere verbruikersomgewing’ 200,000 sitplekke van sy winterdienste tot gewilde bestemmings soos Gran Canaria, Tenerife en Lanzarote sou sny. Dit het ook gewaarsku dat die neiging van verbruikers wat hul vakansie nader aan die vertrekdatum bespreek, meer uitgesproke word.
Dit was ‘n bout van die blou, maar ‘n herinnering dat die operateurs in hierdie sektor voortdurend op hul maat moet wees om aan die vraag te voldoen.
Die ironie is dat die pakketvakansiesektor na ‘n moeilike paar dekades die verbeelding van beleggers weer herower het.
Prysoorloë, oorkapasiteit en konsolidasie
Aan die einde van die negentigerjare het beleggers in die Britse aandelemark baie keuse gehad as hulle blootstelling aan die sektor wil hê. Drie van die vier grootste spelers – First Choice, Airtours en Thomson Travel – is almal gelys, met laasgenoemde twee wat dit in die FTSE 100.
Inderdaad, die aanvanklike openbare aanbod van Thomson in Mei 1998, waarin hy ‘n waardasie van £ 1,7 miljard ($ 2,3 miljard) behaal het, is so erg te veel ingeskryf dat die toekenning van aandele vir kleinhandelbeleggers opsy gesit is van 10% tot 17%, wat dit een van die gewildste kwessies gemaak het sedert die privatisering van die 1980’s en vroeë 1990’s.
Sowat 500,000 klein aandeelhouers belê.
Die trio het elkeen hul eie agentskap vir reis in die straat gehad-iets noodsaaklik om volumes in ‘n sektor met ‘n lae marge te vang-en hul eie lugredery.
Met hierdie vertikale integrasie word die groot spelers gereeld daarvan beskuldig dat hulle onafhanklike reisagente en toeroperateurs uit die mark gedruk het – en hulle was voortdurend in die toerisme -aantreklikhede van mededingingsreguleerders.
Maar die intense kompetisie het ook gelei tot hewige prysoorloë met gepaardgaande aanvalle van oorkapasiteit.
Daar was selfs bemarkingsoorloë wat soms teruggekeer het, soos in 1994, toe eienaars in die buiteland ‘n bemarkingsblitz belowe het nadat hulle na die eerste keuse herbenut het. In reaksie hierop het Thomson en Airtours hul brosjures in 1995 – wat natuurlik was hoe mense destyds nagevors het – uitgejaag voordat sommige kliënte selfs daardie jaar se onderbreking geneem het. Dit het verwarring onder verbruikers en personeel gesaai en het gelei tot ‘n groot daling in verkope in die hele sektor.
Konsolidasie het uiteindelik gekom. In 2000 is Thomson deur die Duitse maatskappy Prussag gekoop, met die vergrote onderneming – wat in Londen en Frankfurt gelys is – twee jaar later TUI herbevestig. In 2007 het dit saamgesmelt met First Choice, terwyl dieselfde jaar ook MyTravel gesien het, aangesien Airtours homself hernoem het, saamsmelt met die destydse Duitse besit Thomas Cook. Dit het die hele Europese pakketvakansiebedryf oorheers deur twee Anglo-Duitse spelers.
Destyds sukkel die sektor egter.
Die opkoms van laekoste lugdienste soos Ryanair en easyJetsaam met die wydverspreide aanvaarding van die internet en operateurs soos Airbnb, het die verbruikers die selfvertroue gegee om hul eie vlugte en akkommodasie te bespreek en hul eie reise te skep. Die stryd is in September 2019 deur die ineenstorting van die sterk skuldlende Thomas Cook in die ineenstorting van die groot skuld, veral Britse, Duitse en Skandinawiese vakansiegangers wat in die buiteland vasgevang is, wat die grootste vredesherstel in die geskiedenis noodsaak.
Die ineenstorting het daartoe gelei dat Michael O’Leary, die uitvoerende hoof van Ryanair, die pakketvakansie “dood” verklaar.
Maar toe kom die pandemie, wat ‘n groot opbou in die vraag skep. Terselfdertyd stakings, Suid-Europese veldbrande en konflikte in die Oekraïne en die Midde-Ooste-sowel as herinneringe aan hoe lugdienste soos Air Berlyn en Monarch voor die pandemie ineengestort het-gekombineer om vakansiegangers terug te ry in die arms van maatskappye wat ‘n een-stop-winkel aanbied.
Bate-ligte nuwe toetreders soos Op die strandwat die beskerming van tradisionele verskaffers van pakketvakansie aanbied, terwyl hulle geen hotelle of vliegtuie besit nie, het groot spelers geword.
Die grootste begunstigde van die toename in vraag was miskien EasyJet, wat EasyJet -vakansiedae van stapel gestuur het om die leemte wat deur Thomas Cook gelaat is, te vul. Dit is nou die vinnigste groeiende deel van die onderneming en is uitdruklik teiken op die strand en aanlyn-reisagente soos Expedia, Loveolidays en Booking.com.
Maar die waarskuwing van verlede week van Jet2, ‘n onderneming wat gerespekteer is vir die kostebeheer en uitstekende klantediens, dien as ‘n herinnering dat dit vir al die indrukwekkende groei van die afgelope jare ‘n wisselvallige en soms onvoorspelbare sektor bly.
Top TV -keuses op CNBC
Aangesien die langtermyn-leenkoste op 27 jaar lank ‘n hoogtepunt bereik het, het ons ook ‘n datum gekry vir kanselier Rachel Reeves se herfsbegroting: 26 November. CNBC se Ritika Gupta breek al die jongste ontwikkelings af.
Daar word gesê dat September ‘n slegte maand vir aandele is, maar verdien dit sy reputasie? CNBC het die getalle agter die sogenaamde “September-effek” gekniehalter.
Die hoofekonoom van Peel Hunt, Kallum Pickering, bespreek die verkope van die verbandmark in die Verenigde Koninkryk en die vooruitsigte vir die herfsbegroting.
– Holly Ellyatt
Moet weet
Digitale goud kan Londen se edelmetaalmarkte opskud. Londen se goudmark van $ 930 miljard kan opgestel word vir ‘n transformasie, aangesien die World Gold Council (WGC) die metaal wil digitaliseer.
UK voel die hitte as beleggers en kritici die toekoms bevraagteken. Daar is geen twyfel dat dit ‘n ellendige tyd vir die Britse regering is nie, met premier Keir Starmer en sy ministers onder toenemende druk, aangesien beleggers die fiskale, ekonomiese en politieke toekoms van Brittanje bevraagteken.
Fondsbestuurder sien ‘generasie -geleentheid’ in die effektemark. Die staatseffektemarkte was in fokus, aangesien verskeie opbrengste met ‘n lang afgedankte opbrengste ‘n hoogtepunt bereik het-wat volgens een fondsbestuurder ‘n ‘generasie-geleentheid’ in Britse Gilts bied.
– Holly Ellyatt
Aanhaling van die week
“Beleggers in die Verenigde Koninkryk is redelik bekommerd, die land is in ‘n bietjie gemors … net soos ander dele van Europa, het dit groei nodig, maar het nie die politieke wil om die moeilike keuses te maak om dit te lewer nie.”
– John Aylward, stigter en CIO, Sona Asset Management
In die markte
Die Britse leenkoste het die afgelope week aansienlik gedaal, in die nasleep van jitters in die effektemark wat die opbrengs op die 30-jarige vergulde stoel gesien het.
Die opbrengs van 30 jaar was Dinsdagmiddag ongeveer 5,485%, van 5,693% op die 2 September-hoogtepunt, terwyl 2 jaar en tien jaar Britse opbrengste ook laer was.
Sterling Ten teen die Amerikaanse dollar deur die hele week as die verwagtinge dat die Federale Reserweraad vandeesmaand die rentekoersverlagings sal hervat, na twee swakker as verwagte arbeidsmarklesings. Die Britse geldeenheid het ook versterk teen die euro, wat deur wisselvalligheid in die Franse politiek geweeg is.
Londense aandele is terug op die styging te midde van sterkte in kleinhandel- en mynname. Die FTSE 100 Indeks het op 2 September op 9.116.69 punte gesluit, en teen 9 September tot 9.239.2 punte gestyg.
Die prestasie van die Financial Times Stock Exchange 100 -indeks die afgelope jaar.
Kom
12 September: UK maandelikse BBP -data
16 Sept.: Britse werkloosheidsdata
– Holly Ellyatt
