Suid-Afrika se beskeie ekonomiese groei bots met stygende globale risiko’s, en ekonome waarsku nou dat rentekoersverligting dalk nie so gou sal kom as wat baie huishoudings gehoop het nie.
Statistieke Suid-Afrika het Woensdag berig dat die ekonomie in die vierde kwartaal van 2025 met 0,4% uitgebrei het, wat voljaargroei tot 1,1% opgehef het – die sterkste jaarlikse prestasie sedert 2022, maar steeds swak volgens historiese standaarde.
Johann Els, hoofekonoom van PSG, het gesê die syfer vir die vierde kwartaal was effens sterker as wat verwag is, hoewel onderliggende toestande broos bly.
“Suid-Afrika se BBP vir die vierde kwartaal van 2025 het ‘n tikkie sterker uitgekom as wat verwag is,” het Els gesê.
Els het opgemerk dat mynbou, vervaardiging, elektrisiteit en konstruksie alles gedurende die kwartaal gekontrakteer het, terwyl sterker prestasie van die finansiële sektor en handel gehelp het om die ekonomie te ondersteun.
“Die finansiële sektor was meer positief as wat verwag is en het met 1,4% kwartaal-op-kwartaal gestyg. Die handelsektor het ook groei in verbruikersbesteding weerspieël en was positief met plus 0,9% kwartaal-op-kwartaal,” het Els gesê.
Afwaartse hersiening
Ten spyte van die effens beter uitkoms vir die vierde kwartaal, het afwaartse hersienings aan vroeëre kwartale beteken dat die ekonomie steeds net met 1,1% vir die jaar gegroei het.
“Die voorheen baie sterk middelkwartale van die jaar is laer hersien … wat gelei het tot die 1.1% jaarlikse gemiddelde groei. Dit is dus redelik swak groei, wat dieselfde is as die gemiddelde jaarlikse gemiddelde groei oor die afgelope 16 jaar van 1.1%,” het hy gesê.
Els het bygevoeg “dit is ten minste beter as 2024, en ons verwag steeds beter groei in 2026 ook”.
Die breër ekonomiese vooruitsig word ook bemoeilik deur globale risiko’s, veral die konflik in die Midde-Ooste en die potensiële impak daarvan op energiepryse en inflasie.
“Daar is groot vraagtekens oor die lengte van die Midde-Ooste-konflik, wat moontlik ‘n afwaartse impak op globale en SA groei kan hê,” het Els gesê.
Stygende brandstofpryse kan die inflasievooruitsigte in die nabye termyn bemoeilik, het Els gesê. “Daar sal ‘n inflasionêre impak in April wees, beduidende petrolprysstygings kom,” het hy gesê.
Inflasie komplikasies
Gevolglik kan stygende brandstofkoste en die risiko van hoër inflasie die vooruitsigte vir monetêre beleid bemoeilik. “Ek dink rentekoersverlagings in Suid-Afrika sal waarskynlik vertraag word,” het Els gesê.
Nolan Wapenaar, mede-beleggingshoof by Anchor Capital, het gesê die geopolitieke eskalasie het reeds begin om die vooruitsigte te verander wat beleggers en beleidmakers vroeër vanjaar verwag het.
“Aan die begin van hierdie jaar het Suid-Afrika se makro-ekonomiese vooruitsigte geleidelik verbeter. Inflasie het gemodereer, fiskale konsolidasie het gelyk of dit aan die gang was, en markte het die waarskynlikheid van verdere monetêre beleidsverligting begin verwag,” het Wapenaar gesê.
Tog het die jongste geopolitieke ontwikkelings hierdie vooruitsig bemoeilik, het Wapenaar gesê.
“‘n Volgehoue styging in oliepryse kan opwaartse druk op inflasie plaas in ‘n tyd toe beleidmakers gehoop het om inflasieverwagtinge nader aan die Suid-Afrikaanse Reserwebank (SARB) se 3%-teiken te anker,” het hy gesê.
Maart vergadering
Die sentrale bank se monetêrebeleidskomitee sal op 26 Maart vergader te midde van die onsekerheid van die geopolitieke klimaat.
Goewerneur Lesetja Kganyago het aangedui dat die sentrale bank dalk sy risiko-scenario’s sal moet heroorweeg in die lig van die geopolitieke eskalasie, het Wapenaar gesê. “Beleidmakers word nou gekonfronteer met ‘n klassieke aanbodkantskok – stygende energiepryse wat inflasie ophef terwyl ekonomiese groei gedemp word,” het hy gesê.
“Om koerse in so ’n omgewing te verlaag, kan die SARB se inflasiegeloofwaardigheid ondermyn, terwyl die beperkende beleid langer gehandhaaf word, sal bykomende druk op huishoudings en besighede plaas.”
Maarten Ackerman, hoofekonoom van Citadel, het gesê die algehele groeiprentjie bly broos ondanks die beskeie verbetering in 2025.
Finansies op, vervaardiging en ontginning af
Vroeër Dinsdag het Statistieke Suid-Afrika gesê die groei in die vierde kwartaal is hoofsaaklik gedryf deur finansies, handel en persoonlike dienste. Die produksiekant van die ekonomie het egter steeds aansienlike swakheid getoon, met vervaardiging en mynbou beide laer.
“Hoewel dit die sterkste jaarlikse groei-uitkoms in etlike jare is, bly dit onvoldoende om Suid-Afrika se diepgesetelde strukturele uitdagings sinvol aan te spreek. Wat belangrik is, is dat ekonomiese groei steeds agterbly met bevolkingsgroei, wat beteken dat die land in ‘n per capita-resessie bly,” het hy gesê.
Ackerman het bygevoeg dat globale risiko’s – veral die potensiële inflasionêre impak van hoër oliepryse gekoppel aan Midde-Ooste-spanning – die vooruitsigte vir rentekoerse verder kan bemoeilik.
“In die huidige omgewing lyk verdere rentekoersverlagings deur die SARB se Monetêre Beleidskomitee onwaarskynlik totdat daar groter duidelikheid is oor die inflasievooruitsigte en die uiteindelike oplossing van spanning in die Midde-Ooste,” het Ackerman gesê.
Else het opgemerk dat, “vir nou dink ek dit is die beste om nie beduidende voorspellingsveranderinge te maak nie. Dit is nogal gevaarlik, maar ook moeilik.”
IOL BESIGHEID
