Ford, Tesla, GM om verdienste te rapporteer te midde van tariewe, ander uitdagings

DETROIT – “Dit is duur en dit is morsig.” Dit is dit Ford Motormaatskappy Jim Farley, uitvoerende hoof, het vroeër vanjaar die stand van die motorbedryf beskryf te midde van geopolitieke spanning, tariewe, inflasie en ander ontwrigtings.

Al hierdie faktore het groot onsekerheid vir die Amerikaanse motorbedryf gebring, wat gelei het tot ‘n relatief pessimistiese vooruitsig vir die bedryf in 2025. Sommige van daardie vrese het waar geword, maar die bedryf blyk baie meer veerkragtig te wees as wat baie verwag het.

“Ses maande nadat die tariewe geïmplementeer is, is ons baie verbaas dat die sektor beter gevaar het as wat verwag is,” het Barclays-ontleder Dan Levy verlede maand in ’n beleggersnota gesê wat die Amerikaanse motor-/vervoersektor na “neutraal” van “negatief” opgegradeer het.

Motorbestuurders, insiders en ontleders het gesê dat Barclays se neutrale gradering boekdele spreek oor die bedryf se huidige stand van sake, wat volgens hulle nie so erg was as wat hulle vroeër gevrees het nie, maar steeds nie so positief of seker was as wat hulle gedink het nie.

S&P Global het verlede week ‘n nuwe verslag vrygestel wat verduidelik hoe die las van tariewe verlig het, maar het opgemerk dat die vraag teenwind bly te midde van verlangsamende besteebare inkomstegroei, verbruikerspessimisme en onstabiele handelsbeleid. Die maatskappy het gesê die regeringssluiting het ook bygedra tot onsekerheid oor die ekonomiese vooruitsigte.

Die waarskuwing het gekom nadat S&P sy voorspelling vir Amerikaanse ligtevoertuigverkope met sowat 2% verhoog het tot 16,1 miljoen eenhede in 2025 en 15,3 miljoen eenhede in 2026, ‘n toename van 200 000 eenhede.

Deel van wat hierdie onverwagte optimisme aandryf, is dat, benewens relatiewe stabiliteit in breër makro-ekonomie soos verbruikersbesteding, bedryfsverkope en produksie baie beter vaar as wat verwag is.

“hierdie [economic] “Die vooruitsigte word beter, deels omdat ons besef dat tariewe nie die wêreld vernietig nie, en dit geld ook vir die motormark,” het Jonathan Smoke, hoofekonoom by Cox Automotive, aan CNBC gesê. “Ek dink ons ​​kan hierdeur kom, en ek gaan by daardie optimistiese uitkyk bly.”

Hierdie optimisme sal op die proef gestel word aangesien groot motorvervaardigers, bv. General MotorsFord en Tesla Rapportering van die resultate vir die derde kwartaal begin hierdie week.

Daar word verwag dat elke Amerikaanse motorvervaardiger dubbelsyferdalings in aangepaste verdienste per aandeel sal plaas, maar op ‘n aangepaste basis winsgewend sal bly, volgens ramings van ontleders wat deur die London Stock Exchange Group (LSEG) saamgestel is.

“Ons verwag verdienste vir die derde kwartaal [are] Oor die algemeen effens beter as wat verwag is. “Industriële produksie het wel beter ingekom as wat verwag is,” het Emmanuel Rosner, ontleder van Wolfe Research, in ‘n beleggersnota van 10 Oktober gesê. “Maar soos altyd is daar ‘n paar nuanses om te oorweeg.”

Die motorbedryf is in ‘n toestand van ewewig.

Ford se Farley en ander sê tariewe het motorvervaardigers vanjaar miljarde dollars gekos, maar deregulering van brandstofverbruikboetes en korporatiewe winste onder die Trump-administrasie se Beauty Act-wetgewing sal na verwagting help om daardie koste te verreken.

Intussen is motorlenings vir lae-kredietkopers onder druk, insluitend van die onlangs bankrot subprima-motoruitlener Tricolor, maar die derde kwartaal se verkope en pryse van nuwe voertuie het baie beter gebly as wat baie verwag het.

“Daar gaan ‘n paar positiewe aspekte volgende jaar wees, maar daar gaan ook ‘n paar baie slegte negatiewe wees as dinge verkeerd loop met tariewe of verbruikers uiteindelik ineenstort of so iets,” het die Morningstar-ontleder David Whiston aan CNBC gesê. “Maar niemand vra vir ‘n volledige ineenstorting nie.”

Whiston, wat toesig hou oor GM, Ford en verskeie motorkleinhandelaars en verskaffers, het sy vooruitsigte as “versigtig optimisties” beskryf en gesê beduidende kommer oor die bedryf word deur ander bullish scenario’s geneutraliseer.

UBS-ontleder Joseph Spak het saamgestem en opgemerk dat baie van die uitdagings wat motorvervaardigers in die gesig staar, soos tariewe en verliese op elektriese voertuie, “reeds in voorspellings vir 2025/2026 ingebou is,” het hy verlede maand in ‘n beleggersnota gesê.

Benewens ekonomiese en politieke bekommernisse, staar die motorbedryf aansienlike veranderinge in die aanvaarding van volelektriese voertuie in die gesig, wat daartoe gelei het dat General Motors verlede week $1,6 miljard se spesiale heffings vir die kwartaal wat verband hou met die terugrol van elektriese voertuie vooraf aangemeld het.

‘n Brand by die aluminiumverskaffer Novelis verlede maand het voertuigproduksie beïnvloed, wat bygedra het tot ‘n jaar van “chaos”, veral vir Ford. Wall Street-ontleders het geraam dat die brand Ford tussen $500 miljoen en $1 miljard aan verlore bedryfsinkomste gekos het.

“Die bedryf verander voortdurend. Dit staar sy eie stel uitdagings in die gesig,” het Elaine Buckberg, ‘n senior genoot by Harvard Universiteit en voormalige hoofekonoom by General Motors, gesê oor tariewe, elektriese voertuie en ander kwessies. “Die vlak van wisselvalligheid wat hulle die afgelope sewe jaar of wat in die gesig gestaar het, is anders as wat hulle voorheen in die gesig gestaar het.”

Soos aan die begin van die jaar, bly die breër verskaffersbedryf ‘n groot onderliggende bekommernis vir motorvervaardigers.

Die motorverskafferbedryf bestaan ​​uit duisende maatskappye, wat wissel van openbare maatskappye van multi-miljard dollar tot “ma-en-pop”-winkels wat een of twee dele vervaardig, en bedryfskenners sê hierdie maatskappye kan nie baie, indien enige, van die bykomende kosteverhogings ondersteun nie.

“Die mark was onder druk. Dit is broos,” sê Mike Jackson, uitvoerende direkteur van strategie en navorsing by die motorverskaffersvereniging MEMA. “Daardie verskaffers wat flink en rats is, sal hulself kan herposisioneer om suksesvol te wees ondanks die veranderinge.”

Nie almal kompeteer suksesvol nie. Die bankrotskap van die Amerikaanse motoronderdelevervaardiger First Brands Group aan die einde van September het Wall Street kommer oor die gesondheid van private kredietmarkte verhoog. First Brands het ’n komplekse reeks skuldooreenkomste met talle uitleners en beleggingsfondse regoor die wêreld aangegaan.

Jamie Dimon, uitvoerende hoof van JPMorgan, het verlede week die bankrotskappe van First Brand en Tricolor Holdings “vroeë tekens” van ‘n menigte korporatiewe lenings genoem, terwyl sommige Wall Street-ontleders glo dat dit spesiaal is.

Bestuurders het gesê motorvervaardigers, ook bekend as OEM’s of vervaardigers van oorspronklike toerusting, het tot dusver hul bes gedoen om verskaffers te help wanneer nodig en het nie bykomende tariefkoste aan sulke maatskappye deurgegee nie, maar dit is onduidelik hoe lank dit sal duur.

“Verskaffers doen natuurlik hul bes om met hul kliënte saam te werk om die impak te probeer versag, en hulle onderskat dat dit ’n belangrike kwessie is wat aangespreek moet word,” het Jackson gesê. “Dit gesê, ons het baie verskillende kostedruk gesien wat verder gaan as die tariewe … en dit verskil volgens klant, deur OEM.”

Aandele van baie groot publiek verhandelde verskaffers, soos Aptiv, BorgWarner, Dana en geskik istot dusver vanjaar met dubbelsyfers. selfs Kanadese Magna InternasionaalDie maatskappy, eens beskou as een van die maatskappye wat die swaarste deur die tariewe getref is, is nou sowat 7% hoër.

Hierdie winste het gekom ondanks ‘n 14de opeenvolgende kwartaal van pessimisme onder Noord-Amerikaanse motorverskafferbestuurders in die derde kwartaal, volgens MEMA se jongste Automotive Supplier Barometer, wat vroeër hierdie maand vrygestel is.

Deurlopende tariefkwessies tussen die Verenigde State en Mexiko en Kanada, sowel as die Trump-administrasie se voortslepende handelsoorlog met China, het verskaffers se kommer vererger. Baie seldsame aardmateriaal, waarvan sommige in motors gebruik word, word in China verwerk en verkry.

Daar is ook voortdurende kommer dat die motorbedryf ‘n voorbeeld is van Amerika se K-vormige ekonomie, waarin die rykes aanhou wen terwyl lae-inkomsteverdieners sukkel.

Ekonome waarsku dat die Amerikaanse ekonomie toenemend “K-vormig” is in die nasleep van die koronaviruspandemie, met verbruikers wat verskillende realiteite in die gesig staar op grond van hul inkomstevlakke.

gebruikte motorhandelaars Chemaks Laat verlede maand was dit die eerste groot motorverwante maatskappy wat ‘n waarskuwing aan verbruikers uitgereik het.

“Verbruikers is al ‘n rukkie benoud. Ek dink daar is ‘n mate van angs,” het Bill Nash, uitvoerende hoof van CarMax, vroeër vandeesmaand aan ontleders gesê. ‘n Bestuurder vir motorlenings by die gebruikte motorhandelaar het gewaarsku dat die “krake” “‘n bedryfsprobleem” is.

Maar hierdie “probleem” blyk spesifiek te wees vir lae-inkomsteverbruikers of diegene met subprima krediet, van wie baie nie nuwe motorkopers is nie.

Ryk Amerikaners is gehelp deur stygende huispryse, sterk aandelemarkopbrengste en gunstige krediet, terwyl laer- en middelinkomstekopers beknopte begrotings in die gesig staar en swaar getref is deur stygende inflasie.

Fitch Ratings het berig dat 6,43% van subprima motorlenings in Augustus minstens 60 dae agterstallig was, in ooreenstemming met die rekordhoogtepunt van 6,45% wat in Januarie gestel is. Misdadigheidskoerse vir leners wat hoër punte behaal het relatief stabiel gebly.

“Natuurlik is verbruikers bekommerd hieroor, want as jy nie in die boonste helfte van die ‘K’ is nie, dan ja, daar is druk,” het Cox Automotive se Smoak gesê. “Maar dit is geneig om ‘n demografiese storie oor middel-inkomste huishoudings en onder te wees.”

Backberg het gesê sowat twee derdes van nuwe motorkopers is mense met huishoudelike inkomste bo die mediaan. Verlede jaar was die mediaan huishoudelike inkomste in die Verenigde State $83,730, volgens ramings van die Amerikaanse Sensusburo

As die koste van tariewe aan nuwe motorkopers begin deurgegee word, of as taai regulatoriese chaos die motorbedryf verder raak, kan hierdie verhouding aanhou groei en verkope beïnvloed.

“Dit is regtig die groot kwessie in 2026. Ek dink almal in die bedryf dink verbruikers gaan motortariewe aan hulle begin deurgee. Maar dit gebeur nog nie,” het Whiston gesê. “Hoe gaan verbruikers hierop reageer? Gaan hulle dit rustig vat, meer betaal en aanhou gebruik? Of gaan dit net ‘n groot paniek veroorsaak? Niemand weet nog wat die antwoord is nie.”